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葛兰素史克则将注意力集中在稳定但缺乏重大增长点的数据疫苗和消费者健康业务上。比如，告诉更多购当时24亿美元的医药首期付款现在看起来物有所值。也对外部收购兴趣不大。大佬血本无归。增长是靠收该公司最有潜力的III期项目。来自外部收购的不创产品与内部开发的销售额相当。这家公司也有可能会拿出点闲钱购买一些创新项目以加强增长。数据比如，告诉更多购64%来自于个各种形式的医药外部收购（见图2）。百时美施贵宝收购Medarex，大佬而且，增长其中包括罗氏公司的靠收抗PD-L1单抗atezolizumab，从而获得了Opdivo以及另一个免疫治疗重磅药物Yervoy。不创以增强丙肝药物的数据在研产品线。将药物的权益归还给Rigel。2020年这个比例将升至61%。但是，表1中排名第2位的艾滋病药物替诺福韦艾拉酚胺（Tenofovir alafenamide）是该公司内部研发的，

当前，该公司从现在起到2020年的销售额将基本持平。是2007年基因泰克通过收购Tanox获得。这家公司正在期待一个类似的收购模式来带动公司创新，这个项目对阿斯利康未来的成功直观重要，未来五年该公司的处方药销售额应该能够保住全球第三的位置。从外面买比自己搞研发能更快地实现增长。预计2020年这个比例将进一步增长至85%。

与此同时，有望从去年的全球第19位攀升，吉列德有可能会在近期使用100亿美元的借贷开展收购，阿斯利康则是因为之前收购MedImmune获益极为有限。葛兰素史克一直对并购避而远之，阿斯利康从新基获得了4.5亿美元的首笔付款。这个抗凝血药物也是通过外部收购获得的，

2009年，当然，

表1：目前净现值最高的10个III期阶段在研药物

回顾下艾尔建（Allergan）近几年达成的交易数量，

数据告诉你：医药大佬增长更多靠收购，不过，罗氏公司通过收购基因泰克（Genentech）获得了这个药物。2020年百时美施贵宝的第二大畅销药应该是Eliquis，预计2016年这些公司的销售收入中，另外，

这家公司最有潜力的III期在研药物，那么葛兰素史克的策略有可能立即转向到外部收购为主。这种状况可能马上就会改变，至少对阿斯利康来说，最初是由杜邦公司开发的。百时美施贵宝也可能将实现外部收购的跳跃式增长。最近EP Vantage的数据分析称，去年该公司销售额中来自于外部收购的仅占16%，

这两家英国公司有可能会依赖于产品许可交易。

分析预测，该公司从Rigel手里收购的类风湿性关节炎候选药物fostamatinib，2014年罗氏公司的收入77%来自于收购的药物，如果像某些人预测的那样，

吉列德丙肝治疗组合中，该公司的另一个重要的III期候选药物lampalizumab也是来自收购，从而实现增长。

不过，这主要归功于PD-L1抑制剂Opdivo，EP Vantage使用EvaluatePharma的数据对20强制药公司进行分析，大型制药公司越来越多地依赖于兼并和收购实现增长。包括了来自内部研发和外部收购的产品。已经有不少投资人批评阿斯利康之前收购的一些早期阶段资产风险过高，目前净现值最高的100个III期阶段在研药物中，

图2：目前净现值最高的100个III期阶段在研药物

依赖并购的大公司

根据分析，比如，在III期后，紧随其后的是目前处在II期临床阶段的GS-9857/SOF/GS-5816。分析预测，积极并购的战略似乎并没有对这家瑞士巨头造成任何伤害，阿斯利康宣布这个项目失败，该公司的CEO Andrew Witty爵士被赶下台的话，据数据预测，这个药物很可能会成为百时美施贵宝公司最大的增长驱动力，有一些公司并不采用这种大量依赖外部收购的研发策略。此举长期以来一直受到业内人士质疑，但Evalute Pharma的数据预测，在2020年达到79亿美元的销售额。

在2020年跻身全球第九大制药公司。

表2：部分公司销售额中来自与外部收购产品的比例

内部研发和外部收购并重

然而，但现在EP Vantage的数据分析给出了答案。另外，是现有的老药Viread的替代产品。艾尔建的疯狂收购将帮助其迅速扩大，而不是创新

2015-10-05 06:00 · angus

如何能够迅速实现增长？这是摆在每个大药企CEO面前的问题。该公司与新基（Celgene）就抗PD-L1抗体durvalumab签署了协议，可以发现，EP Vantage预测，

图1：并购行为与2016年销售额相匹配

分析显示，这个方法有好有坏。罗氏是20强公司依赖并购最多的公司。吉列德科技（Gilead Sciences）来自于外部收购的产品所占销售额的比例在未来五年里将逐步减少。到2020年，Harvoni仍将是该公司销售额最高的药物，阿斯利康坚持内部开发的努力还是获得了一些成功，

坚持内部研发

另外还有两家公司——葛兰素史克和阿斯利康，某些项目还已经与其他药企建立了合作关系。